커민스 2분기 실적 요약: 전력 부문 성장으로 호실적 달성

미국 디젤 엔진 전문 제조업체 커민스(Cummins)는 2024년 2분기에 시장 전망치를 상회하는 견조한 실적을 기록했습니다. 매출은 소폭 감소했지만 전력 부문 성장과 수익성 개선이 두드러졌습니다.

2분기 실적 하이라이트

매출액: 86억 4000만 달러(전년 대비 -1.7%), 시장 전망치 대비 +2.2%

부문별 성과: 엔진 -8%, 부품 -9% 부진. 전력 +19%, 유통 +7% 성장으로 상쇄

EBITDA: 15억 9000만 달러(+18%), 마진율 18.4%(전년 15.3% → 개선)

EPS: 6.43달러(+22.2%), 시장 전망치(5.21달러) 대비 +23.4%

북미 트럭 시장 동향

중대형 트럭 판매량 전년 대비 각각 -29%, -35%로 사이클 저점 구간

경영진은 3분기에도 분기 대비 25~30% 추가 하락을 예상

최근 3~4개월 수주량이 20년래 최저 수준으로 회복 가시성은 낮음

관세 불확실성으로 고객 재고 매입 지연이나, 협상 진전으로 불확실성 완화 기대

전력 부문: 핵심 성장 동력

전력 부문 EBITDA +43%, 마진율 22.8%(전년 18.9%)로 수익성 대폭 개선

데이터센터 시장 점유율 23%(2023년 기준), 매출 약 14억 달러

2026년 데이터센터 매출 20억 달러, 점유율 22% 목표 유지

하반기 생산능력 확장 가능성 높아 장기 성장세 지속 전망

투자 포인트 및 밸류에이션

목표주가 460달러, 매수 의견 유지

2분기 배당: 주당 2달러로 10% 인상(기존 1.82달러)

현 주가 12개월 선행 EV/EBITDA 9.0배로 역사적 상단 대비 저평가

트럭 수요 안정 확인 시 리레이팅 속도 가속 기대

한줄 정리

엔진·부품 부진에도 전력 부문이 커민스의 실적과 리레이팅 기대를 견인, 주주환원 기조도 하방을 지지합니다.